بنك أوف أمريكا: الفيدرالي سيكون أكثر صبراً بشأن خفض الفائدة مما هو متوقع حالياً

قد ينتظر الاحتياطي الفيدرالي وقتاً أطول مما يتوقع المستثمرون حالياً لبدء خفض أسعار الفائدة، على الرغم من أن تلك التخفيضات قد تكون أسرع من المتوقع بمجرد بدء دورة التيسير، وفقاً لمحللي بنك أوف أمريكا (NYSE:BAC).

أدت بيانات التوظيف القوية مؤخراً بالإضافة إلى مؤشرات على مرونة نشاط الإنفاق الاستهلاكي إلى تمسك السوق بتقديراتهم لأكثر من ثلاثة تخفيضات لأسعار الفائدة من قبل الفيدرالي هذا العام، مع توقع حدوث الأول في يونيو.

ومع ذلك، يواجه صانعو السياسة صورة اقتصادية غير واضحة نسبياً. فقد انكمش الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الربع الأول وارتفعت توقعات التضخم، مما فاقم المخاوف من أن أجندة الرئيس دونالد ترامب المستمرة للرسوم الجمركية يمكن أن تؤدي في النهاية إلى تراجع اقتصادي أوسع.

وفي مذكرة للعملاء، قال محللو بنك أوف أمريكا بقيادة كلاوديو إيريغوين إنهم يتوقعون “تباطؤاً وليس ركوداً” للاقتصاد، مضيفين أن الفيدرالي سينتظر على الأرجح لخفض أسعار الفائدة حتى “يحصل على صورة أوضح لديناميكيات التضخم”.

وكتب محللو بنك أوف أمريكا: “من المقرر أن يرتفع التضخم، وتظل حالة عدم اليقين بشأن التضخم والنمو وديناميكيات سوق العمل مرتفعة جداً. وبدوره، هذا يزيد من قيمة خيار الانتظار بالنسبة للفيدرالي”.

ونظراً للتفويض المزدوج للفيدرالي للسيطرة على ضغوط الأسعار والحفاظ على استقرار سوق العمل، فإن “استجابة السياسة المثلى” من قبل الفيدرالي ستكون تأجيل التخفيضات لصالح “إعطاء الأولوية لمخاطر التضخم وترسيخ مصداقيته ما لم تنهار بيانات النشاط الاقتصادي”، كما قال المحللون.

يوم الأربعاء، من المتوقع على نطاق واسع أن يترك البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير، مع تسليط الضوء على أي إشارات قد يقدمها حول قرارات السياسة في وقت لاحق من هذا العام.

أشار الفيدرالي سابقاً إلى أنه سيتبنى نهج “الانتظار والترقب” لأي تغييرات مستقبلية في تكاليف الاقتراض، مستشهداً بعدم اليقين حول تأثير الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب.

تنويه: المحتوى المنشور يعكس وجهة نظر كاتبه فقط، وإدارة الموقع لا تتبنى ذلك بناءً على سياسة إخلاء المسؤولية .